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我唯一看走眼的市场

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早上醒来忍不住好奇看手机，葡萄牙1:1刚果，葡队进球的人我不熟，反正不是C罗。看了一下集锦，C罗只短短的出现了两次，射门都打偏了，我就知道这场多半拉了。数据统计他只触球25次，作为一个踢满90分钟的中锋而言这显然是不够的。
随便转了一圈，果然知乎、百度、抖音、微博都在嘲讽，这个结果对于熬夜看球的C罗球迷而言是灾难性的，尤其是昨天梅西戴帽在前，前后反差过于巨大。
不混那个圈子的人是不会理解这种感受的，过去20年两边球迷一直在网上针锋相对，本来还算是势均力敌，各有千秋，关键分水岭是2022年，C罗泯了，梅西球王登基，决赛那晚最痛苦的不是法国球迷，还有另一群人如坠冰窟。
接下来4年就是单方面的冷嘲热讽和穷追猛打，C罗球迷忍辱负重，憋着这口气就等着2026年干回来，结果梅西又神了，你罗哥又拉了，真的崩溃，这种精神痛苦不亚于股票吃跌停，我说的一点不夸张。
可能有人会问我一个平时不看足球的为什么会知道这些？因为我年轻时经历过另一个圈子，科比vs詹姆斯，一样一样的，那球迷论坛就跟战场一样，比赛可以输，对喷不可能怂。
有一次周末中午看完比赛，我就上去跟人吵架，一直吵到下午要出去吃饭，老婆化好妆催我该走了，我都走到门口了，心里面咽不下那口气，冲到电脑前回了个帖子才恨恨的离开。这也就是那个年代手机不能上网，不然坐车里也要继续干。
是不是觉得我那会有病？确实有病，但没药吃我能怎么办？男生年轻时候为自己喜欢的明星争的面红耳赤过也不是我一个人，也就那个不经事的年纪，后面荷尔蒙分泌少了，生活磨平了心性，病就好了。
我这也劝那些还没放下的C罗球迷，看开点，球王剧本只有一个，已经被梅西认领了，你罗哥想要反超是没指望了，但比上不足比下有余，历史Top5没问题。而且他是全球粉丝最多的体育明星，退役后的生活丰富多彩，还能经常看到他发光发热。不像我喜欢的那位，直接坠机人没了，现在倒是经常出现在各类地狱笑话和恶搞梗图里，也行吧，算是换一种形式活跃在互联网了。
……
前几天提到我会判断不同市场的值博率，然后再决定是否进入，以及进入多少。当时就有不少读者要求我展开说一下，ok，没问题。
首先是a股，虽然逐年波动很剧烈，但其实长期回报率是有数的，整体年化回馈率在4.5-5%左右，考虑到它超高的波动率，你要承受的风险对比回报，值博率其实挺一般的，只是因为离岸渠道锁死，很多人都是硬着头皮玩。
我现在a股主要持仓都在期指上，期指每年贴水5-6%，加起来年化有10-11%，这就和标普500看齐了，如果考虑到保证金的占用比例，实际年化还要更高，算是a股最有值博率的长期方案，所以我很有耐心的滚了一年又一年。
其实以前国内值博率最高的是债市，长期年化回报在4-4.5%，就比a股低一点点，但是它的波动率要小的多，不用操心就能碾压6成以上的股民。但随着国内负通胀，利率一降再降，现在债市预期年化收益只有2-2.5%，也不行了。
注意我上面说的是公募债，国内的场外债自从房地产不行后我就不投了，各种“财富”公司一个接一个的炸，专门收割贪图那点利息的高净值人群。
房市这几年跌麻了，但如果细算值博率的话也一般，局部核心城市未来有正回报，但横向对比a股的4.5-5%，我觉得未来20年房价想跑赢的概率很低（<20%）。
经常有人留言问，我房子亏了60%，亏了50%，该怎么办？你这种附带沉没成本的提问有很大的倾向性，我不愿承担责任，我就回复你再看看，等个反弹。你要是问手里现在有一笔钱，现在要不要买房，那我就回复你NO。
国内老百姓接触比较多的主流投资品还有黄金，其实现在4300的价格还行，不包涨，但是基于综合环境判断，它向下10%的概率要显著小于向上10%的概率。黄金的长期年化回报率在5-6%，比a股要高一些，但它的回撤风险比a股小，所以值博率更高。过去10年，中国老百姓能买到的最佳合法资产就是黄金。
再说说美股，年化回报率在10-15%，回撤幅度和填坑韧性远胜于a股，不过现在合法渠道只剩qd基金，目前普遍溢价10-20%，虽然贵但合理，这方面环境未来只有收紧不会放松，所以高溢价会长期存在并且一直有人接盘。投资美股最好的时机是每次回撤15-20%的时候买入，你要不赶时间就耐心等等。
我做投资以来大部分市场都看挺准的，涨跌虽然难测，但整体值博率都在预期中，真正让我看走眼的是港股，你们看恒生的年k线，从80年代到2019年都好好的，后来发生了一些事，港股就成粪坑了。我挣扎了几年，中间不得已还参与了高风险的投机，好不容易把亏损抹平，离岸征税成了压垮的最后一根稻草，现在找机会逐渐退出，以后不打算玩了。
老读者都知道我还在其他市场有投资，那个其实值博率更高，但现在不能分享了，就这么着吧。