Archived Entry

mp.weixin.qq.com success

没回来的钱

Open original

前几天不是有一件大事吗，监管重拳出击打击离岸券商以及民间对外投资的渠道，随后大量香港银行关闭了对大陆客户的开户通道。26日彭博社发了一篇文章解释了这件事的背景，根据他们估算去年有1.04万亿美元的资金外流。
不过这是彭博社统计的口径，如果以中国外汇管理官方口径，非储备金融账户逆差是8201亿美元，没有那么多，但依然是一个不小数字。
我查了一下来源，这笔钱主要是中国大量出口贸易顺差没有结汇回国造成的，就是做外贸赚到美元了，没有换成人民币，而是留存在境外。那这笔钱干嘛去了呢？
52%去投资境外的股票和债券，36%银行/企业境外存款、信贷，9%中国企业对外投资（并购、建厂），还有一些细项零碎。之前有读者留言问我们贸易顺差赚的钱都去哪了，这下知道答案了，相当大比例在海外配置投资。
彭博社算的数据比咱们官方的多2000亿，是他们认为中国官方无法统计到民间地下、区块链等渠道的大额流出，所以这部分又加了一笔测算数据。这个我无法验证，请批判性参考。
了解了上述背景，就能理解这几年的很多操作了，比如对海外收入加大征税力度，禁止大陆用户对外开户投资，钱要是都在外面不回国就无法提高财政收入，这显然是政府不能接受的。希望这些资金回头是岸，国内消费便宜，房子股票都不贵，老乡回来抄底。
……
今天a股表现惨淡，中位数跌了2.26%，如果仅统计2026年内表现，中位数跌幅差不多-3%，接近6成的股票今年是跌的。前几天有朋友和我调侃，说他经历过11年前的牛市，当时是2000只股票涨，现在依然是2000只股票涨，很合理，大概a股的钱只够2000只股票涨。
今天ai板块也熄火了，反而有一部分资金倒流回了白酒、电力、煤炭这些老登资产，中证白酒指数上涨2.4%，高居两市榜首，但回这点血都不够上星期亏的，年内中证白酒累计下跌依然高达18.5%，失血严重。
中午的时候有一张截图被广泛转发，Bernstein是全球知名券商研究机构，图中这位女性就是旗下亚洲消费行业的资深分析师，她宣布离职后该机构将不再覆盖对中国消费公司的研究。这也证明了如今消费板块的萧条，曾经的明星板块，如今门庭落寞，从业人员熬不下去都开始跑路了。
其实那些在消费板块里坚守的人都有个信念在支撑着自己，就是认为目前的ai赛道已经过于拥挤，且估值泡沫化。只要ai赛道的抱团结束，资金就会回补低位板块。风格轮动是a股的常态，过去每过四五年就会有一轮新的叙事，只是他们不知道自己期盼的黎明还要多久到来。
值得一题的是今天虽然a股的ai熄火，但是韩国那边还在猛猛上涨，三星+2.7%、sk海力士+9.3%，海力士的市值终于突破1万亿美元，这是亚洲的第四家，前三个分别是台积电、阿美、三星。中国大陆公司里市值还没有超过5000亿美元的，最高的腾讯4400亿左右，a股最高的建设银行4000亿不到。
美股那边美光科技的市值也突破了1万亿美元大关，最近两天又涨了20%+，从全球市场的趋势来看，ai板块还会延续景气周期，国内ai今天的调整大概率也只是暂时的。
……
1、三星电子劳资协议通过，不用罢工了。这次投票73%赞成通过，协议内容是全员涨薪6%，当然最关键的是取消了奖金硬帽，每年从半导体利润里面拿出10.5%出来发奖金，根据员工人数计算的话半导体部门人均奖金在37-40万美元左右，大概250万人民币。一口气发那么多钱，员工丧失奋斗动力了怎么办，太鲁莽了。
2、多渠道消息反馈美伊即将签署初步草案，内容包括所有战线停火60天，包括黎巴嫩。该草案不涉及伊朗的浓缩铀，主要是停火，美军解除封锁，但没说霍尔木兹海峡怎么办，但伊朗方面肯定有让步，毕竟美军又不是善茬。只要霍尔木兹恢复通行，油价可能会短期内出现明显回落。
3、长鑫科技科创板ipo上会通过了，这个没啥悬念，就是走一下形式，估计6月份就要亮相了，到时候会是一个超级ipo，祝大家都能中签。
存储dram一季度数据公布，三星全球占比40.5%，海力士占比29.6%，美光19.9%，中国的长鑫存储全球第四，占比7.7%，也算蹭到一口汤了。
4、香港金管局要求部分银行倒查2023年1月起用可疑或伪造文件开立的账户，同时关闭零结余账户，以及以后新开账户都要确认用户资金来源，必须是中国内地以外的合法来源。
5、段永平大量买入泡泡玛特股票，一致行动人比例达到5.69%，以后就不能只是在雪球上发帖，有详细公开披露的义务了。
6、拼多多季报低于预期，今晚目前大跌12%，详细数据我还没来得及看，随便瞄了一眼，有人怀疑是被抖音抢了份额。
就这些吧，发射了。